来自 趣事 2021-09-21 12:02 的文章

通胀起舞,全球最大资管公司为何抛售黄金?

最近,黄金价格一直在持续下跌。在上周四大幅下跌2.24%后,伦敦黄金上周五小幅反弹,本周一再度下跌,盘中一度跌破1750美元/盎司。此外,COMEX黄金也连续下跌,周一再创阶段低点。
 
 
自今年年初以来,尽管全球通胀在跳舞,大宗商品和美股价格在飙升,但金价自年初以来已下跌逾7%,目前已跌破1800美元/盎司。就在黄金的下一个重要时刻到来之前,这家全球最大的资产管理公司似乎对黄金失去了兴趣。
 
具体来说,贝莱德全球配置基金经理Russ Koesterich表示:“14个月前,我们持有相当多的黄金头寸。今天,我们已经把它减少到几乎为零。”
 
Koesterich表示:“我们主要认为黄金是对冲股票风险的工具,当实际利率持平或下降时,黄金是有效的。如果我们的部分观点是实际利率略有正常化,那么这种特殊商品不太可能像2020年年中那样强劲上涨。”
 
他表示,短期内,股市可能有更好的工具对冲通胀。与其持有不会产生现金流的资产,我们宁愿用有定价权的股票来对冲近期通胀的一些风险。这些股票包括材料、工业和消费部门的股票,它们“可能会提高价格,因为实际成本也会上升。”
 
在其他大宗商品方面,贝莱德经理表示,他们认为能源价格将保持坚挺,并一直在增加一些股票头寸以从中获利。今年以来,ice石油价格上涨了近47%,而黄金价格下跌了7%以上。
 
黄金投资者一直在努力应对美元走强,这将使黄金和其他以货币计价的资产对海外投资者来说更加昂贵。另一个对黄金不利的因素是经济一直在走强,这可能会促使美联储迟早收紧宽松政策。投资者正在等待下周的联邦公开市场委员会会议。
 
道明证券全球战略总监Bart Melek表示,目前黄金面临的另一个问题是新买家缺乏兴趣。“如果任何经济活动好于预期,交易员都准备抛售,因为这将使他们相信美联储将毫不犹豫地开始缩减债券购买规模。”
 
//美联储利率决定对黄金有何影响?//
 
目前市场关注的焦点是美联储周三的表态,市场密切关注债券购买时机的细节。盖恩斯维尔硬币公司的贵金属专家埃弗雷特·米尔曼指出,“美联储奠定了基础,大家都意识到债务购买的减少很快就会到来。至少在12月之前,美联储不必采取行动。”
 
展望未来,美联储将密切关注美国通胀和就业数据,并向市场更新未来的减排计划。“如果美联储周三什么都不做,而是暗示它有一个计划,并将在12月采取行动,这将对黄金略有好处。黄金市场真的希望看到利率保持在低位。”
 
梅莱克认为,即使美联储宣布了什么,金价也不太可能下跌得更低。“我不认为我们面临巨大的抛售风险。人们仍然认为利率没有真正上升。美联储关注充分就业,告诉我们通胀不是大问题。在我看来,这说明美联储会降低购债规模,但不会太激进。”
 
美联储还将发布最新的经济预测和位图。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)表示:“新的预测将显示经济增长略有下调,通胀有所上调。重要的消息可能是美联储提高利率的预测图。目前18位官员中有7位以2022年为加息起点,可以想象有一两位官员将预测提前到了2022年。我们怀疑目前的中位数会停留在2023年。”