来自 科技 2021-11-06 13:23 的文章

特斯拉暴涨的背后:散户赚钱,公募基金很受伤

最近特斯拉股价的快速上涨“伤害”了专注于投资成长股的美国共同基金,因为它们的业绩相对于广阔的市场目标较差,也就是“相对业绩”滞后。
 
2020年初特斯拉市值仅为750亿美元,疫情期间表现抢眼。今年年初股价触及900美元的阶段性高点后,一度大幅下跌,随后经历反弹,9月底市值约7500亿美元。10月份,得益于其在车企普遍“缺芯”的情况下出色的反应和强劲的销量,加上10万赫兹的租车,股价一个月飙升40%以上,市值一举突破万亿大关,位居美股市场前列。就连马斯克自己也掩饰不住激动,在社交平台上感叹道:“这真是一个狂野的时代!”
 
特斯拉的暴涨让市场上的一些人赚了不少钱,一些因动量组合再平衡而售罄的普通散户、短线交易者和机构投资者是主要受益群体。专注于投资成长股的美国共同基金相对表现不佳,让这场盛宴空无一人。
 
根据摩根大通前几天的统计,特斯拉近期净买入机构资金45亿美元,净买入散户资金5.44亿美元。在“再平衡动量组合”策略的推动下,机构投资者近期对特斯拉的看涨期权进行了大量密集的押注,造成了这种失衡,引爆了特斯拉的股价。
 
散户的实力不容小觑。今年,美国股市散户主导了一系列惊天动地的市场,其中GameStop对对冲基金的卖空之战将永远载入史册。2021年初,GameStop每天交易的个人账户数量只有1万个左右,到1月底,已经接近90万个。此外,散户对连锁影院AMC等公司的卖空行为也导致相关股票暴涨,引起市场轰动。
 
快乐和悲伤。根据美国银行的数据,10月份,只有9%的成长型美国共同基金超过了基准,这是自2002年以来的最低水平。今年到目前为止,只有17%的成长型共同基金的表现超过了基准。如果这种状态持续下去,2021年将是此类共同基金自2016年以来表现最差的一年。
 
特斯拉惊人的高估值是美国传统共同基金不愿大规模进入的原因。目前特斯拉的远期市盈率已经超过150,而标准普尔500指数整体平均市盈率只有22。虽然市值堪比苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet,但特斯拉的债券评级为垃圾级,销量和收益远低于其他巨头。监管机构甚至指责其CEO存在证券欺诈行为,这让已经实现了疯狂跨越的特斯拉被视为“万亿俱乐部”中的排头兵。市场对特斯拉估值的看法严重分歧。
 
英国《金融时报》援引DataTrek联合创始人尼克·科拉斯(Nick Colas)的话说:
 
在可预见的未来,特斯拉可能会继续“进军他的狂热鼓手”。它拥有万亿市值的唯一原因是,有一天它有10%的机会拥有10万亿市值。概率计算的每一次调整,都意味着巨大的价值创造或毁灭。波动是自然的结果,不会很快消退。